【0901收评】4000点差5个点，过不去也跌不动，红9月方向不变！

指数走势方面，当前A股大盘冲高回落，距离4000点仅差5点未能突破，呈现涨不上去也跌不动的震荡格局。未能突破主要有两点原因，一是市场量能不足，成交量不足2万亿，缺乏增量资金；二是领涨板块为银行保险等防御性板块，银行保险拉涨上证50走出六连阳，四大行中三个创历史新高，但这类板块不具备号召力，科技作为进攻旗帜走弱，市场情绪难以提振。
板块轮动方面，市场呈现跷跷板轮动格局，资金从进攻板块转向防御板块，AI科技平开低走全线走弱，AI科技呈现轮动调整阶段走势，算力、存储芯片等细分板块集体调整。资金流入防御板块，农业板块受厄尔尼诺现象驱动上涨，全球多个主要粮食品种产量下降、价格大幅上涨，业内预计可能推高全球通胀，板块内出现涨停潮，不过当前板块已经进入高潮，不适合继续追高；此外白酒消费、旅游酒店等板块也有不错表现。
行情展望方面，认为红九月概率偏大，主要有三点支撑：一是半年报业绩披露期结束，不存在业绩爆雷担忧，观望资金有望陆续进场；二是9月底中美将举行会谈，市场存在维稳预期；三是过往两年九月都有不错行情，今年即便打折也应有表现。AI科技只是受限于市场成交额难以持续暴涨，属于正常轮动并非行情结束，资金后续仍会回流，当前市场为轮动震荡格局，保持耐心即可。