顶层会议指引

本周股市行情总结：上证指数上涨0.56%，创业板涨幅扩大至1.74%，但代表蓝筹股的投赃50下跌0.40%。中小盘股表现强劲，国证2000上涨2.38%，日成交量维持在1.1万亿左右。融资盘本周减仓21亿，且市场未受汇金及国家队干预，中小盘股独立走强。
政治局会议内容分析：会议肯定第一季度经济向好态势，GDP增速5.3%支撑乐观总结。强调强化底线思维应对中美贸易战等外部冲击，要求各部委制定经济预案。政策基调延续稳中求进，明确不搞“大放水”，预示股市难现大幅上涨。
结构性货币政策工具创新：会议提出创设新型结构性货币工具和政策性金融工具，定向支持科技创新、服务消费与稳定外贸。服务消费再贷款和稳外贸措施成为政策焦点，预计后续部委将出台相关刺激政策。
未来政策重点与市场影响：扩大服务消费、稳定外贸是未来三个月核心任务，而“设备更新”“两重建设”等既有政策或延续但难成主线。债券市场科技版创新提及，但对股市科技题材利好有限。资本市场提法仍以“稳定”优先，活跃度或受限。
全球经济关联性观察：全球资产自4月7日暴跌后普遍反弹，大A及恒指接近收复关税缺口。但全球衰退预期风险未消，若原油及大宗商品再度下跌，可能引发第二波市场冲击，需警惕经济基本面与市场情绪的背离。