512 这两天语文考试（确实是超预期了）

音频围绕中美贸易谈判展开分析，指出双方可能通过降低关税（如从125%减至50%）实现初步破冰，但谈判进展仍取决于联合公告的具体措辞。市场对“坦诚深入建设性”等外交术语的解读分歧较大，卖方机构认为此次会谈仅建立磋商机制，实质性成果有限，需警惕过度乐观预期。
医药板块方面，针对特朗普提出的处方药降价政策，国内创新药企业因海外BD（license out）模式面临利润压缩风险，叠加部分个股涨幅过高，板块近期持续调整。分析指出，医药行业高毛利特性在经济放缓周期中易受冲击，出海逻辑需重新审视终端价格传导机制。
军工板块受巴以冲突及装备体系突破事件驱动，成为市场焦点。讨论强调，军工行情核心在于国产装备出口预期及体系化作战能力验证，但需警惕订单业绩兑现的不确定性，历史经验显示纯军工概念股业绩透明度较低。
市场整体呈现存量博弈特征，内需板块阴跌、成交量未有效放大等现象突出。资金在谈判预期与避险情绪间反复切换，军工成为短期资金抱团方向，而出口相关板块受贸易谈判进程影响波动加剧。