925 又是老登们买单的一天

铜矿供需格局变化
印尼全球第二大铜矿因泥石流事故导致市场对铜供需预期调整。外媒分析称，明年全球铜产量或从增产转为减产，平衡表由累库转向去库，叠加2026年电解铜消费量增长3%的预期，铜价长期走势被看多。国内资金迅速反应，紫金矿业等标的受关注。
稳增长方案落地效果
近期玻璃、水泥行业稳增长方案出台，但政策表述形式化，缺乏数据支撑。玻璃板块因光辐玻璃库存健康、期货表现稳健受卖方推荐，水泥则进入传统旺季，部分区域价格提涨，但市场对政策效果整体表现失望，相关股票走势承压。
量化策略主导市场波动
当前市场短线反弹由量化策略主导，反弹末端信号以量能不创新高为标志。买方量化通过动量策略快速切换板块，如光模块与储能固态的切换仅用两天完成，博弈节奏远超散户参与能力范围。
存储芯片行业动态
长江存储计划进军DRAM领域，美光等国际厂商收缩中低端产能，聚焦高端AI存储芯片。中低端市场产能过剩，但国产替代空间显现，需时间消化产能并酝酿涨价，高端存储芯片因订单锁定和毛利较高成为竞争焦点。
反弹行情与融资市特征
本轮反弹呈现加速轮动特征，国证2000等小微盘品种表现活跃，但量能萎缩预示反弹接近尾声。市场高度依赖科技融资，涵克量提升反映融资市本质，政策导向下科技板块持续吸金，波动加剧但参与者默认风险自担。
行业预期与市场情绪
反内卷资产（如水泥、玻璃）被视为“老登”板块中潜在复苏方向，但需依赖PMI回升及消费传导。地产对消费的拖累仍为核心矛盾，房价企稳被视为消费回暖关键，而股市财富效应对消费的拉动被证伪，市场共识偏向结构性行情主导。