711 指数那么牛，为啥还是一半绿

当前市场呈现明显的指数上涨个股分化格局，上证指数创出3550点新高，但微盘股持续走弱，涨跌比严重失衡。成交量维持在1.6万亿高位，但资金呈现高切低特征，部分资金从光模块等高位板块流向光伏、反内卷政策预期相关低位品种。
银行板块出现分化，仅头部大行维持强势，多数银行股走弱。市场关注焦点集中在反内卷政策预期领域，商品期货市场出现多头逼空行情，工业硅等品种价格飙升。中报业绩兑现节点临近，部分提前透支涨幅的品种面临压力，如牧原股份等业绩兑现后出现回调。
港股券商板块异动明显，北向资金持续流入港股市场。钢铁中报业绩预增引发关注，城市更新政策博弈加剧，但政策力度远不及历史棚改。光模块等科技板块遭遇资金流出，量化抱团资金分散迹象显现，部分资金尝试回流机器人等低位题材。
市场整体呈现存量资金博弈特征，缺乏增量资金入场，公募基金南下港股寻求超额收益。光复反内卷逻辑主导短期行情，但需警惕政策落地不及预期的风险。商品价格博弈脱离基本面，纯情绪推动特征显著，需关注空头回补后的变盘可能。