【0512 开盘必听】指数主动震荡会更好，详谈存储产业链！

当前A股主线跟随美股科技波动，AI硬件因全球资本共识的美股映射、机构资金集中扎堆，成为A股唯一高弹性方向，目前正处于泡沫阶段，外因美股映射是核心影响因素，内因机构虹吸效应明显，作者判断泡沫破裂节点或在6月。市场依据高盛全球AI资本支出预测，认为AI硬件细分领域有10倍增长空间，作者不认同该线性外推逻辑，提出AI硬件上游的CPU、存储等本质是新时代基础原材料，产能扩张后大概率重演供给过剩、盈利估值双杀的历史。
存储产业链本轮上涨主要受美股存储板块映射推动。全球高端服务器、手机存储颗粒市场基本被三星、SK海力士、美光科技垄断，三家合计控制全球约九成存储产能；国内长江存储侧重消费级存储颗粒，长新存储生产内存颗粒，高端存储产能仍受设备卡脖子，多数A股存储企业仅为模组厂，仅能分得少量行业收益，美股存储板块中，与AI基建关联最密切的是美光科技，闪迪为龙二。存储始终属于周期性行业，此次AI需求仅提升了周期强度与长度，相关变化已充分兑现至股价，存储依然难以摆脱周期性规律，周期拐点或出现在6月。结合李璐投资美光科技的案例来看，存储周期操作的标准路径为低点介入、盈利修复后离场。
昨日AI硬件大涨带动沪指突破4200点创出新高，科创50更是创出历史新高，市场呈现明显结构性行情，仅AI硬件上涨，其余方向偏弱。沪指突破4200点后需做突破确认，科创50创历史新高后存在60分钟顶背离结构需要化解，指数再冲高易偏离短期均线，因此，今日指数主动震荡会更优，若今日强行逼空，则周三周四回落概率较大。
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