雪球0425 核电的投资逻辑——增长

中国为实现“双碳目标政策”，推动能源结构转型趋势，计划逐步降低火电比例，提升清洁能源占比。当前火电仍占主导（66.3%），但风光发电存在间歇性问题，需依赖稳定电力输出保障。水电开发接近饱和，核电因其稳定性和低碳特性成为重要补充，未来发电量占比预计从4.6%提升至10%以上。
回顾核电技术发展进程，中国自1991年秦山核电站并网后，逐步推进自主化与商用化。受福岛核事故影响，政策曾暂缓内陆核电建设，但近年核准机组数量增长显著，2019-2024年核准量达6-11台/年，显示政策转向积极有序发展。
根据预测，2035年全社会用电量将达13.5万亿千瓦时，核电发电量占比提升至10%，年化增速约10%。行业呈现核电双寡头格局，中核集团与中广核集团主导市场，技术研发与运营能力形成壁垒。
核电安全风险控制方面，尽管事故概率低，但潜在影响大。通过严格安全标准与技术进步，风险整体可控。核电行业凭借高确定性增长与政策支持，成为长期投资关注领域，但需结合仓位管理平衡风险。