市场底和政策底之间往往存在时间差,主要原因是刺激资本市场的政策需要在极度低迷时出台,而此时已有部分资金离开或止损。另外,细则出台过程也会导致时间差。大型基金可能需要重新调整持仓,造成一波风险。此外,业绩验证也是导致时间差的原因。值得注意的是,市场底不一定低于或接近政策底。