第一个重要会议落地！有六大重点值得关注

会议对全年经济形势判断基本满意，认为社会大局稳定且增长目标实现，因此未推出大规模增量政策，政策处于引而不发状态。
货币政策维持适度宽松，财政政策更加积极，强调发挥存量政策和增量政策的集成效应。但市场对宽货币反应平淡，预期有限。超常规政策表述被取消，预示财政发力力度维持现状，明年赤字率可能保持4%水平。
会议再提质的有效提升和量的合理增长，体现明显的调结构意图。类似表态曾在2023年底出现，随后股市经历显著调整，因此这可能成为重要政策信号。
内需主导地位被重点强调，政策预计在消费端和社会保障端持续发力，而非大规模投资基建。消费补贴力度可能减小，反映出现有政策下消费复苏仍存压力。
未提及反内卷和房地产相关内容，表明这两项工作优先级可能不高。防风险地位有所下降，且未纳入房地产，说明地产行业对经济影响已被重新评估。
总体政策以稳为主，更侧重调结构和发展新质生产力。政策采取后发制人策略，根据国际形势变化调整力度。若外部环境平稳，国内将以结构性调整为主，增量政策有限。