融资余额重回历史高点！资金博弈愈发激烈！

债市本周先涨后跌，长债端基本持平，主要因周五跌幅较大。油价创新高带来滞胀阴霾，近期债市已走出小牛市，30年债周内最多反弹三个点，收复2月回调。国内流动性极其宽裕，短端利率创历史新低，长端利率的期限利差优势显现，债基放量，此前卖长买短的公募开始增加久期，做多长债热情高涨，带动长债利率不断下台阶，属于前期过度悲观情绪的修复。今年债市大概率震荡向上，有望收获正收益，若配合降息或收复去年跌幅。
权益市场本周同样先涨后跌，风格切换凌乱，小票和成长上蹿下跳，红利走势平稳，最终创业板、小盘收跌，红利、科创收涨。受多空消息影响，资金博弈激烈，初期抱团高景气光模块，随后因巨头业绩不及预期叠加油价扰动，创业板和小票大幅回落；周五AI相关消息再度掀起成长炒作，资金转向科创国产算力方向，市场表现纠结，热点分散震荡加剧。
资金层面，融资余额重回历史高点，融资盘连续13天净流入，突破年初流入记录，融资买入集中于AI相关赛道，参考过往扎堆流入后多出现大幅回调的情况，不建议追高热门赛道。同时，宽基ETF自4月9日反弹以来累计流出超千亿，资金分歧明显，放大市场双向波动。
当前市场震荡加剧、风格多变，投资策略为以不变应万变，将红利和债券作为压仓池，搭配成长均衡配置，不建议单一持仓或追高，认为均衡持仓是更稳妥的选择。