分众传媒虽然2023年业绩亮眼,但营收和利润未能突破2017年水平,广告行业整体增长强劲,而分众却原地踏步。面临移动互联网冲击和品效合一趋势,分众在广告投放效率上面临挑战,增长性存疑。尽管短期业绩有望恢复,但从长期看,增长性较低,估值合理范围预计在600亿以下。