泸州老窖在过去两次白酒周期中业绩受挫,主要由于行业周期、管理问题和品牌影响力不足。尽管如此,近年来通过调整策略,老窖在低度酒领域占据优势,有可能在新一轮周期中实现更快增长。但白酒行业整体可能面临更严峻的挑战,不确定因素增加,投资需谨慎。