0403德银报告！“石油美元”主导地位被削弱，“石油人民币”时代或将开启

当地时间3月24日德意志银行发布报告指出，伊朗冲突或成为石油美元主导地位瓦解、石油人民币时代开启的催化剂。石油美元体系形成于1970年代，布雷顿森林体系崩塌后，美国通过与沙特的战略安排确立该体系：美国向沙特提供安全与政治支持，沙特石油出口以美元计价结算，石油收入回流美国投资美元资产。当前石油美元体系遭遇多重挑战，石油美元体系动摇：第一，美国已从全球最大石油进口国变为页岩油出口国，与沙特成为竞争关系；第二，美元大幅贬值且被地缘政治武器化，高企美债利息压力大，利息已超过美国年度军费，美国财政被债务耗尽，政策空间持续收窄；第三，地缘局势动荡，中东能源贸易安全失去保障，冲击石油美元的长期信任基础。
报告认为石油人民币或将迎来发展机遇，目前石油人民币局部替代早已开启，中伊能源贸易早以人民币结算。人民币国际化以中国全产业链制造业为基础，势不可挡，但当前无需也没必要以石油人民币完全替代石油美元，保持合理份额即可；同时，人民币未必要锚定石油，新能源是人民币新锚定赛道，中国在新能源领域已占据全球优势，更具发展空间。
德银报告描绘了未来可能的货币格局：运往亚洲的中东石油以人民币定价，销往西方的石油以美元定价，全球会形成持有更少美元储备、不同货币分区流通的格局，美元霸权地位受冲击，这种格局对应早年中国学者提出的币源圈概念，多货币分区流通格局的形成，或因当前中东局势被提前推动。