825 韭菜味很淡，都是高手

当前A股市场呈现高波动率特征，主要围绕期货期权市场博弈展开。7月以来，商品期货和股指期货成为核心交易标的，近期科创50指数逼空行情显著，反映出中性量化基金在相关指数空头仓位被打爆的现象。市场波动率提升路径与7月商品期货行情类似，但参与主体以机构为主，散户增量资金不足，导致盘面“韭菜味很淡”。
美联储降息预期推动全球市场定价逻辑变化，A股提前交易降息预期，高负债板块（如地产）及国际定价资源股表现活跃。与此同时，ETF被动买入策略主导部分行业（如白酒）的异常上涨，而微盘股因量化策略失效持续走弱，反映出中性量化基金面临净值压力和被动降仓风险。
指数增强策略加速导致市场分化加剧，科创、创业板的逼空交易与微盘股疲软形成对比。盘面呈现期权化、期货化特征，成交量异常放大，但需警惕短期高波动后可能出现的回调风险。当前市场逻辑更依赖资金博弈而非基本面，建议关注低估板块的潜在反转机会，避免盲目追高。