炒高股价！让指数接盘？真的是这样吗？

近期港股AI头部企业智浦、minimax正式纳入恒生科技指数，市场出现AI企业高位纳入指数让指数被动接盘的质疑，不少自媒体借此唱空恒生科技指数，这类质疑是行情偏弱时投资者焦虑情绪的宣泄。
全球主流指数编制普遍遵循流通市值加权编制规则，目的是通过优胜劣汰让好公司权重提升。回顾2024年韩5G纳入上证50时也被质疑高位接盘，后续韩5G股价大幅上涨，成为上证50的拉动力量。
指数纳入机制是动态优胜劣汰机制，涨势好市值高的公司进入指数，市值缩水的公司被剔除。本次纳入恒生科技指数的两家AI企业合计占比不到1%，即便股价下跌对指数影响极小，若成长为巨头则可为指数贡献收益。对标英伟达纳入标普500的发展历程，流通市值加权是有效的指数编制策略，多数主动基金经理跑不赢长期指数。
指数投资依靠市场化竞争筛选优质企业，主动选股仅能赢一时，指数投资大概率赢一世，简单方式往往更有效。
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