AH溢价指数，创5年新低！什么信号？

AH溢价指数动态
恒生沪深港AH股溢价指数于6月11日跌至127.84点，创近5年新低，较2024年末跌幅超10%，反映H股折价幅度显著收窄。自2025年起，该指数整体下行，期间虽短暂回升至144点，但4月后再度走低，较2024年2月超160点的高位明显回落，表明港股市场吸引力持续增强。
港股市场表现与韧性
港股在全球资本市场中展现超预期韧性，恒生指数突破24300点，较4月低点上涨21%，进入技术性牛市。板块分化格局显著，恒生医药ETF年内涨幅达42.69%，远超其他板块，主要受益于创新药企密集推出新药及行业基本面改善。2025年前5月，国内获批的53款新药中，30款为国产创新药，覆盖肿瘤、代谢等治疗领域。
资金流向与市场支撑
南向资金年内净买入港股达6741.77亿港元，占2024年全年的83.5%，科技与高股息板块成主要流向。中金预计2025年南向资金流入或超万亿港元，成为港股走强的重要支撑。尽管科技板块短期调整，但AI技术商业化潜力仍被长期看好。
IPO市场与估值优势
港股IPO市场呈现爆发式增长，2025年已有31家新上市公司，募资规模重回全球榜首。结合港股估值优势和政策支持，其作为全球资本再平衡平台的地位进一步巩固，吸引资金持续流入。