湘财股份“吞下”181亿大智慧，能否打造下一个“东方财富”？

湘财股份与大智慧近日因筹划重大资产重组停牌，拟通过换股吸收合并大智慧并募集配套资金。此次交易被视为券商行业并购整合的标志性案例，湘财股份选择换股吸收合并方案，旨在减少现金压力并加速资源整合，以应对新国九条下的行业洗牌趋势。
湘财股份前身为哈尔滨高科技集团，2020年通过收购湘财证券转型为证券服务商，但证券业务依赖行情波动，业绩呈现过山车式起伏。大智慧作为金融信息服务商，虽早期与东方财富、同花顺齐名，但上市后连续多年亏损，2024年预计净亏损超1.9亿元，业务模式未达预期。
双方合并被视作对标东方财富模式的尝试。大智慧千万级用户流量优势与湘财股份的券商牌照结合，理论上可形成“流量+牌照”的协同效应。但湘财证券投行业务近年表现低迷，大智慧股权质押率近七成，叠加双方业绩波动风险，整合难度不容忽视。
分析指出，湘财股份此前减持大智慧股权后又转向合并，反映其对金融科技前景的战略调整。若成功吸收合并，需解决技术对接、文化融合及投行业务短板等挑战。东方财富的成功路径虽具参考性，但湘财能否复刻仍取决于后续战略执行与资源整合效率。