特朗普关税政策下，美国经济衰退风险为何大增

美国经济衰退风险因特朗普关税政策调整显著上升。国际评级机构近期下调美国经济增长预期，摩根大通预测2025年四季度经济环比下降0.3%，花旗将2024年增长目标从0.6%调至0.1%。制造业占比持续下降成为关键隐患，美国制造业占比已从2010年的11.9%降至不足10%，技术工人短缺和产业链断裂困境进一步削弱产业竞争力。
特朗普关税政策调整引发全球报复关税升级，导致美国产品出口受阻。台积电亚利桑那工厂建设延期、产能受限等案例显示，美国制造业因成本过高难以吸引投资，即便部分产能回流，仍无法抵消国际市场竞争劣势。当前关税政策覆盖范围更广、税率更高，叠加联邦裁员和驱逐非法移民政策，加剧物价上涨与服务业成本压力。
历史教训显示贸易战无赢家，1930年《斯姆特霍利关税法》曾导致全球贸易萎缩60%。当前美国处于经济扩张周期尾声，美联储高政策利率维持压缩政策调整空间。特朗普团队未充分考虑经济脆弱性，聚焦短期选举利益，忽视关税政策滞后影响。分析指出，美国需警惕重蹈贸易战历史教训，避免极端政策加剧全球经济衰退风险。