【4月19日】止盈退出，只买指数基金！

4月19日，令狐针对当前市场环境提出调整投资策略，计划逐步止盈退出主动管理型基金，转而聚焦宽基指数基金及股票指数ETF。这一决策基于多重因素：

首先，指数基金产品丰富度显著提升，覆盖国内外宽基、行业主题及策略指数，同时支持场内ETF交易和场外联接基金，满足大类资产配置需求。股票指数ETF还可扩展至债券、黄金等资产类别，灵活性较强。
其次，主动管理型基金长期跑赢宽基指数基金的难度较高。截至2025年，全市场主动基金超7000只，但多数早期业绩优势因规模膨胀、选股门槛提高而弱化。此外，基金经理迫于短期业绩压力频繁调仓，叠加宏观周期波动趋弱，超额收益能力持续下降。
第三，主动基金存在基金经理变动风险，例如明星基金经理转投私募，导致产品策略稳定性受损。而指数基金不依赖个体投研能力，仅需关注规模以避免清盘风险。
成本方面，主动基金管理费率普遍高于指数基金。以1%与0.15%的费率差距为例，在低收益环境下，节省的成本对收益贡献显著。
综合上述因素，令狐当前持仓中指数基金占比已超70%，未来计划通过低位加仓和止盈退出策略，进一步优化组合成本与收益结构。