为何全球降息日本却要加息？

在全球主要经济体实施降息政策的背景下，日本央行却采取了加息举措，将政策利率上调至0.75%。这一决策源于日本经济环境的根本性转变，该国已彻底摆脱持续30年的通货紧缩状态。
日本通胀水平持续攀升，居民消费者物价指数连续44个月高于2%的目标区间。同时，2025财年平均薪资涨幅达5.25%，创34年新高。这种经济过热现象引发了央行对工资物价通胀螺旋的担忧，即薪资上涨推高企业成本，导致商品涨价，进而刺激新一轮薪资上涨需求。
日元汇率走强对国际贸易产生多重影响。一方面，我国从日本进口的高端制造设备和关键材料成本可能上升，但这反而有助于加速国产替代进程。另一方面，日元升值削弱了日本出口商品的竞争力，在中日贸易竞争领域如汽车、化工等行业，对我国出口形成利好。
虽然日元加息可能导致部分套利资金流出我国市场，但由于外资占比仅3%-4%，对股市债市影响有限。从汇率角度看，虽然日元处于低位，但汇率波动风险较高，长期保值仍以持有人民币为优选方案。