当下A股的结构层次特征+七月操作感悟

当前A股市场呈现显著的结构性牛市特征，以中证2000为代表的微盘股和亏损股涨幅居前，而沪深300等权重蓝筹股表现低迷。数据显示，微盘股市盈率已突破历史高位，与沪深300的低估值形成鲜明对比。这一分化现象与A股交易制度密切相关，涨跌停板及T+0限制导致资金偏好炒作小市值标的，形成“劣币驱逐良币”的市场现象。
从板块表现看，银行保险证券板块延续上行趋势，但受白酒、消费板块拖累，上证50指数估值修复受阻。创新药板块成为7月市场主线之一，但短期涨幅过高需警惕调整风险。另一热点集中在PCB、算力等科技细分领域，部分个股出现主升浪行情，但分化明显导致操作难度加大。
7月操作经验显示，右侧交易策略需聚焦强势板块龙头，避免参与跟风标的。量化基金表现优于主观策略，凸显短期波动中锁定收益的重要性。市场对交易制度改革（如T+0）的预期，可能推动核心资产估值回归，但需关注政策落地节奏。
未来策略需结合估值安全边际与趋势信号：银行保险证券回调后具备配置价值，而创新药、科技板块需等待调整后的介入机会。投资者应警惕高估值微盘股的回调风险，同时关注消费、医疗等超跌板块的左侧布局窗口。