新能源车企的生死劫：谁能撑到最后？

新能源车企面临生存挑战，头部企业如蔚来、极氪等负债率普遍超80%，依赖资本输血维持运营，若销量或融资受阻，债务危机风险将加剧。激进扩张的比亚迪虽销量增长迅猛，但总负债五年内增长3.4倍至5846亿元，产能规划超600万辆，扩张伴随债务攀升。
魏建军指出汽车行业存在五大乱象：恶性价格战导致全行业损失超千亿，部分车企卖一辆亏一辆；降价引发供应链账款拖欠，零部件厂商现金流危机；虚假宣传夸大续航、滥用智驾概念；零公里二手车伪造销量套取补贴；资本驱动盲目扩产加剧产能过剩。
行业审计呼吁加强监管，揭露暗箱操作。当前价格战进入白热化，比亚迪六一八促销最高直降5.3万元，加剧市场对车企利润率的担忧，引发汽车股大跌。
产业链过剩与需求疲软叠加，工业品通缩预期加剧，价格螺旋式下跌可能对冲政策效果。解决路径需权衡外需刺激与供给侧改革，但发钱或关停产能均面临就业与财政压力。行业阵痛期未止，企业需熬过阶段性压力才能存活。