94.古早二次元能做投资人？对谈米未/SNH48投资人

访谈围绕资深投资人陈悦天的职业经历展开，重点探讨了二次元文化投资趋势与亚文化主流化进程的关联。作为火烽资本创始合伙人，他回顾了从2013年起专注内容娱乐领域的早期投资周期挑战，包括对米未传媒、SNH48等项目的布局，强调内容商业化路径需匹配十年以上的成长周期，而基金存续期限制常导致优质项目难以长期持有。
对话深入分析了移动互联网投资浪潮下的行业规律，指出动漫IP开发逻辑与文娱产业周期规律密切关联。以泡泡玛特、喜马拉雅等案例说明，投资退出机制困境常源于资本市场的短期诉求与产业实际发展节奏的错配。对于IP开发，陈悦天认为经典作品如《火影忍者》的成功验证了亚文化向主流文化渗透的必然性。
在谈及行业现状时，双方讨论了长期投资回报验证的重要性。以哔哩哔哩、米哈游等企业为例，强调耐心资本需跨越完整产业周期，而投资决策需平衡前瞻性与现实约束。对于战略收购案例（如腾讯音乐收购喜马拉雅），指出其本质是解决文娱产业商业化难题的阶段性策略，最终仍依赖用户增长与付费模式创新。
最后，陈悦天总结早期投资的核心在于对十年产业趋势的精准预判，同时需通过个人投资补充机构局限性。他建议青年投资人突破思维定式，在机构框架外探索独立决策空间，以应对基金存续期限制与行业波动带来的双重挑战。