海阳科技业绩大幅波动：毛利率下滑且远弱同行，资产负债率攀升

海阳科技近期更新招股书，计划于2025年3月审议主板上市。公司主营尼龙6系列产品，包括切片、丝线及联子布，合作客户覆盖巴斯夫、正兴集团等化工轮胎企业。报告期内（2021-2024上半年），公司营业收入从39.47亿元增至55.42亿元，但净利润波动显著，2022年下滑超1亿元，2023年再降近3000万元，主因联子布产品供需回归常态导致单价下跌。
毛利率持续下滑引发关注，主营业务毛利率从15.05%降至7.83%，其中联子布毛利率三年半下降19.16个百分点，尼龙6丝线毛利率降幅达15.13个百分点。与行业对比，公司毛利率显著低于同行均值，2024年上半年差距达7.15个百分点。此外，资产负债率攀升至61.21%，高于行业平均水平，流动比率等偿债指标亦弱于同行。
公司通过拓展客户改善业绩，2023年起向小兴集团、赛伦轮胎等批量供货，并与比亚迪推进合作审核。募资计划拟投入6.12亿元用于新材料及产能项目，并补充流动资金。报告期内累计分红4753万元，股权集中于陆信财等6人，发行后实控人持股比例预计不低于33.78%。
值得注意的是，公司经营活动现金流2024年转负，主要因原材料采购支付增加。司法案件信息显示，近五年21.05%的诉讼集中于2024年，且超八成案件为被告身份。