1009、2026年理财周历 第42周 AI科技、石油与银行三主线：Q3财报里的经济信号

过去一年，埃克森美孚涨了34%，雪佛龙涨了33%，而标普500还不到13%。很多人看到这里会想：油价都114美元了，现在上车还来得及吗？

先别急着回答。再看一组数字：阿里单季资本开支676.8亿元，同比增长75%，AI云收入涨了45%，经营利润却下降75%。腾讯、阿里两家加起来，一个季度就烧掉超过1200亿元。

另一边，中国银行业净息差在二季度回升到1.41%，是四年来第一次，可同一时期信贷却在萎缩。这是见底信号，还是只是一扇短暂的窗口？

石油、AI、银行看起来是三条互不相干的赛道，其实是同一个故事。AI要耗电，电要靠能源。油价推高通胀，通胀推高利率，利率压低科技股估值，同时拖累银行的坏账和息差。

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