804 后面可能要锚定纳指

美股市场与纳斯达克锚定逻辑

近期纳斯达克指数走势分析显示，美股科技巨头（如微软、谷歌）财报数据趋势强劲，AI相关资本开支预期明确，支撑纳指维持低波动率上行。尽管亚马逊云业务不及预期，但AI驱动的降本增效仍为美股核心逻辑。美联储降息预期变化频繁，但市场更关注企业基本面而非短期数据争议。

A股量化流动性与板块轮动

A股当前量化流动性波动观察显示，资金从高波板块转向银行等防御性板块，但持续性存疑。威斯达克（微盘股流动性指标）新高反映市场局部活跃，但增量资金有限，需警惕缩量后资金退潮。板块轮动逻辑中，创新药、固态电池等主题受关注，但需中期利润验证；低空经济、深海等政策驱动题材被质疑缺乏实质支撑。

关税谈判与行业影响

中美关税谈判进展暂缓，双方分歧或延至9月后。关税问题对A股出口型行业（如创新药、机械）的海外业务预期形成扰动，但市场焦点仍集中于财报数据趋势明确的板块。

资源类板块与中小股东权益

煤炭板块因技术面修复及资金轮动逻辑重新进入视野，但行业分化显著，中小股东权益保护意识增强，对定增等资本行为提出更高要求。工程机械基金缺乏明确催化剂，需关注国内以旧换新政策落地效果。

市场风险与策略建议

当前市场维持低波动率下的结构性行情，量化策略偏向防御性板块。投资者需警惕纳指潜在估值调整风险，同时关注AI资本开支趋势对全球科技产业链的传导效应。