717 等科技反弹吧

一、市场整体观点
当前市场板块轮动后老板块面临压力，科技股经过下跌，后续会迎来反抽，作者维持科技多头的判断。本次科创走出M头下探后，已经到了可以等待反抽的节点。当下市场核心问题是A股筹码交换与风格再平衡，并非宏观基本面问题，该问题无法通过宏观基本面分析解决，宏观分析师观点本身无错，但缺乏交易嗅觉，无法对应盘面变化。
二、科技板块相关分析
市场买方反思科技股，认为半导体走势和今年初的大宗商品走势类似，作者认可该判断，提出今年应先将各板块涨幅清零，再讨论基本面估值问题。当前节点看科技股业绩没有意义，上半年的上涨已经提前完成业绩定价，以海光信息和台积电对比，A股科技股估值远高于海外同行，属于国产赶超阶段的泡沫化定价，投资者需判断自身能否赚取泡沫收益，避免强行参与承受亏损。国产大模型参数已追平海外顶级水平，受数据安全影响，未来国产开源大模型将成为主流，市场给予国产AI产业链估值溢价符合当前博弈逻辑。上周市场买方埋伏上海AI大会的反弹行情，最终盘面未实现上涨。
三、其他板块相关解答
针对消费板块提问，提到乳液龙头今年一季度表现尚可，放低消费股收益预期即可，当前消费板块整体收益不佳，投资者应结合自身情况设定合理收益目标，无需过度攀比。针对大宗商品相关提问，作者表示当前商品行情难度大，仅少数细分品种供需格局较好，资金走势已经提前反映品种问题，磷及肥料相关未跟踪，无法给出明确观点。