1104 题材继续退潮

市场走势与指数分析
当前各大指数普遍回调，小指数跌幅显著，若两点半前未反弹可能形成光头阴线。红利指数因银行股（如工行）领涨表现较强，但整体市场情绪低迷。技术面上，MACD高位死叉确认日线顶背离，前期热门题材（如科技类）退潮风险加剧，需警惕持续调整。
外部市场与事件影响
美国参议员提出制裁中国消息导致光复盘中跳水，叠加微软因缺电问题放缓GPU采购，加剧市场担忧。北美电力基建题材炒作被指虚高，类似西藏水电概念难以持续。此外，韩国存储市场因举国加杠杆炒作存在崩盘风险，需关注其连带影响。
行业与板块观察
航空板块中国航定增引发利空情绪，高负债率下行业复苏仍存不确定性。快递行业受电商刷单成本上升冲击，双十一单量成关键观测指标。银行股（如农行）成为维持上证指数体面的工具，但三季报业绩催化有限，仅少数板块（如煤炭）创新高。
流动性预期与估值风险
鲍威尔提及美股AI泡沫依赖流动性推升估值，若12月降息落空或引发市场波动。当前A股已提前冷静，但美股过热或通过期权交易传导风险。存储、电力等题材炒作降温，市场缺乏增量信息，11月难现大级别题材行情，建议关注高息及业绩确定性标的。