【1023 开盘必听】银行·科技跷跷板，市场短期还是缩量！

银行与红利资产表现
2025年10月23日早盘分析指出，银行板块近期受债券资产重估逻辑推动，呈现趋势性走强，国有大行如农业银行股息率修复至3%，工行、建行等股息率修复空间仍存，预计资金目标为股息率3.5%（接近10年期国债两倍）。显资资金在四季度习惯性推升权益资产以优化报表，保险板块因此连续回升，成为指数稳定的重要支撑。
消费与科技板块博弈
消费板块受社会零售增速逐月放缓影响（9月仅增长3%），表现滞后于红利资产。科技板块与银行呈现跷跷板效应，短期反弹受资金轮动博弈驱动，但缺乏持续性题材支撑。科创50因国产替代概念回落调整压力较大，而偏综合性的沪深300则维持横盘震荡。
指数分化与市场环境
上证50因红利占比高有望率先创新高，沪深300及上证指数或滞后跟进，但当前市场成交额缩量至1.7万亿，处于平衡式环境，赚钱效应偏弱。黄金价格短期受央行配置推动上涨后，因偏离合理估值面临中期修正压力，与大宗商品比值回归趋势明显。