【1031 开盘必听】指数短期反复，注意科技分化！

上证指数4000点关口反复震荡
当前上证指数在4000点心理关口附近持续盘整，未形成逼空走势，主因科技板块分化预期与红利股未形成共振上涨。机构资金博弈推动短期波动，科技板块自21日后走强主要源于先手资金博弈及地缘冲突缓和预期，但消息落地后部分资金兑现动作明显。
科技板块分化与消费电子资金博弈
消费电子近期波动受机构资金博弈及地缘冲突缓和预期共同影响。21-22日机构资金介入后，27日缓和消息落地引发兑现，29日资金再度博弈30日完全缓和。当前地缘消息已出尽，科技板块分化预期增强，英伟达产业链调整风险上升，叠加存储芯片短期补跌压力，科技方向承压明显。
英伟达产业链调整与港股比价效应压制
美股英伟达市值突破5万亿美元后，市场担忧其短期调整可能拖累A股相关产业链。同时，港股比价效应压制A股制造业估值，例如剑桥科技A股溢价超20%，加剧市场对科技股性价比的担忧。
红利股对冲科技调整与消费数据低迷
科技板块分化预期下，红利股成为对冲工具，但内部结构分化。银行需重回五日均线确认强势，保险维持强势结构。消费板块受三季度高频数据低迷影响持续承压，短期压制市场情绪。综合来看，上证指数在4000点附近反复震荡仍是主基调。