雪球0805 点评长江电力266亿入坑葛洲坝航道扩容

长江电力近期公布出资266亿元参与葛洲坝航道扩建工程预案，引发市场争议。公司表示该航道属于其资产范围，扩建是因长江截断后通航能力不足，需履行社会责任。从财务影响分析，266亿元投资分9年完成，若采用80%贷款方案，年现金流影响约6亿元；按40年折旧计算，年净利润影响约3%，整体财务压力可控。
公告将航道扩建与发电量提升捆绑表述，被质疑逻辑牵强。部分观点认为航道扩建可能推动葛洲坝电价上涨，但实际电价调整涉及发改委审批，与航道工程无直接关联。项目本质是上市公司响应国家基建需求，拉动地方经济，宜昌市政府或通过拆迁补偿改善民生，同时消化房地产库存。
中小股东对投资存在分歧，部分认为此举虽支持国家建设，但利益分配不透明，荣誉归于大股东及管理层。面对潜在损失，部分投资者提出抛售股票以降低持仓成本的对冲策略。尽管争议存在，项目社会效益显著，预计可带动上下游产业链发展，创造就业，并助力万亿级GDP增长。作为发电企业，长江电力需平衡社会责任与股东利益，长期需关注国家经济政策与行业动态。