雪球20260718 投资藏格矿业的思考

分享者和拥有30年投资经验、年化收益超15%的资深价值投资者聚餐，前辈提醒不要融资满仓持股，坚持分散投资，即可获得稳定年化收益，分享者认可该理念，分享了自己整理的藏格矿业投资思考。
藏格矿业核心业务涵盖铜、锂、钾肥三类，分别对应不同的资源布局与产能规划：铜业务来自巨龙铜矿的投资收益，分享者按不同扩产阶段测算，三期达产后年产能可达72万吨，伴生钼、银、金可覆盖运营成本，且铜矿储量仍有增长空间；锂业务依托察尔汗盐湖与西藏盐湖项目，远期权益产能最高可达9.6万吨，锂生产成本为行业最低水平；钾肥业务涵盖察尔汗盐湖改造产能与老挝钾矿项目，远期权益产能可达475万吨，资源储量潜力充足。
分享者按照不同大宗商品价格假设，对藏格矿业不同年份的净利润与分红率进行了测算：在中性价格假设下，2027年对应当前市值分红率为5.46%，2028年为7.3%；若三期扩产完成、大宗商品价格维持当前水平，2030年分红率可超20%；即便按保守价格假设，当前股价仍具备投资价值。
分享者指出藏格矿业的核心风险，包括大型矿难停产、大宗商品价格大幅下跌、项目扩产不及预期等，同时明确其确定性在于长期可开采的资源储备、低成本的锂矿产能，分享者当前满仓加融资持有藏格矿业，认为股价下跌带来增持机会，长期股价与基本面正相关。最后提示内容不构成投资建议，股市有风险。