雪球20260427 零售金融业务即将迎来巨变

这是雪球与蜻蜓FM联合出品的《财经有深度》节目内容，2026年4月24日，八部门联合发布新规《金融产品网络营销管理办法》，该新规部分条款将影响甚至改变零售金融业态，其中杀伤力最大、争议最多的是新规第十二条。
第十二条规定，非银行支付机构不得将贷款、资产管理产品等金融产品列入支付工具选项，不得为该类金融产品提供营销服务。非银行支付机构主要指第三方互联网支付平台，贷款狭义包括消费贷、小额贷，广义可包含信用卡，资产管理产品包含对接货币基金的产品，目前第十二条对信用卡是否属于禁止范畴尚无明确定论。
新规对互联网平台属于利空，利空程度有所区别，以蚂蚁宝为代表的纯支付平台类应用受影响最大，企鹅支付受影响相对较小。
新规对具有自身零售接口和渠道的大中型银行属于利好，银行类支付机构不受第十二条限制，可挂接资管类产品；支付机构不再提供透支类支付手段后，信用卡业务会迎来恢复性增长；支付机构不得销售资管产品后，银行系基金的销售占比有望提升；大额支付将逐步回流银行。
多数没有自身流量接口和渠道的中小银行受新规利空，依赖支付平台流量获取的零售信贷业务未来大概率萎缩。内容末尾提示，以上内容不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。