2025年09月03日 #思进财经观察# 美股小幅下跌 投资者正在权衡关税战最新发展态势 萨尔瓦多分拆比特币储备，防范量子攻击……

美股市场波动与政策影响
2025年9月3日，美股小幅下跌，道指跌近300点。投资者权衡关税战最新动态及美债收益率上升趋势，10年期美债收益率升至4.29%，30年期逼近5%。美国上诉法院裁定特朗普关税政策部分违法，但推迟至10月中旬执行，贸易政策不确定性加剧。美联储9月降息25基点的概率达90%，但特朗普干预央行独立性的动作引发担忧，8月非农数据或成降息预期关键变量。
数字资产与量子安全布局
萨尔瓦多宣布分拆比特币储备至多个钱包，以防范量子攻击风险。该国自2021年将比特币列为法定货币，此次调整标志主权国家首次针对量子攻击防范措施优化储备结构。研究显示，全球约600万枚比特币因公钥暴露面临潜在威胁，此举预示数字资产加密技术迈入量子防御时代。
国际移民政策调整
澳洲与印度签署签证新政，无条件向印度人发放永居签证，预计将引发劳动力流动潮。同时，美加启用移民信息共享系统，拒签记录互通导致申请门槛提高，部分华人移民或受影响。政策“一宽一紧”或重塑国际移民格局。
房价泡沫与经济出清逻辑
从金融周期角度看，房价泡沫快速出清虽能加速资源错配修复，但代价剧烈，包括银行坏账飙升、企业破产潮及消费信心长期受抑。日本案例显示，快速出清可缩短经济痛苦周期，但对政策协调能力要求极高。
金融周期与回报规律
历史数据显示，金融周期中高估值峰值后往往伴随低回报，而市场低谷后回报强劲。股市周期受股息贡献、经济周期及政策干预多重影响，例如1987年美股单日暴跌22.6%反映市场对风险的重新定价。长期回报需关注脱虚向实政策导向，避免金融业盈利泡沫化风险。