美国要禁咱们的光模块？这是有点反常识！

路透社8月4日援引知情人士消息称，美国联邦通信委员会正在起草禁令，计划禁止美国进口中国包含光模块在内的新型数据中心组件，消息公布后A股光模块板块集体跳水。
光模块是AI算力集群的数据传输部件，中国高端光模块产能占据全球垄断地位，70%以上800G、1.6T等AI数据中心急需的高端光模块出货来自中国企业，全球前十大光模块厂商中有七家中国企业。若美国执行全面禁令，现有海外产能无法满足北美数据中心建设需求，替换存量光模块的成本极高，美国几乎找不到替代货源。
抛开国家安全的说辞，该禁令或与美国AI资本开支推进不及预期有关。此前全球炒作美国云厂商大规模投入AI算力建设，带动GPU、光模块整条产业链景气度上行，但资本开支并非无限投入，若AI商业化落地不及预期，资本开支节奏可能出现松动。同时受基建能力限制，加上多个州因电力、民生问题抵制数据中心建设，拖慢了美国AI资本开支的进程，实际AI算力建设进展并不如公布的资本开支规模乐观。
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