8月份的社融和信贷数据超过了预期,央行发布的数据显示人民币贷款和社融增量都有较大幅度的增加。机构认为这可能是银行主动加大了贷款投放力度、专项债集中发行后配套融资增加以及存量房贷利率下调预期减缓了提前还贷的行为等原因。此外,近期在房地产金融、稳汇率相关政策推进也表明下一阶段金融政策仍将保持积极推进态度。各机构普遍认为,在认房不认贷政策陆续实施背景下,居民按揭贷款有望修复;同时,宏观政策可能会进一步发力并提供新的结构性工具来支持中长期信贷;降准呵护流动性也有必要;财政政策可考虑为民营企业提供贴息支持;地产政策有望松绑,中长期贷款需求有望回升。总体来看,9月大概率会再降准,降息窗口也仍未关闭。