万亿国债有望拉动工程机械需求

9月我国基建投资增速达到8.6%，4季度将会增发1万亿的国债支持基建。随着地产基建政策效果逐步显现和稳增长预期增强，有望推动房地产投资新开工起稳向好。同时，10月份我国挖掘机出口7788台高于预期。海外工程机械整体处于上行的周期，在行业出口的高基数和海外供应链恢复的背景下，海外增长趋势或将延续。根据专项债券信息网数据显示，今年10月新增地方政府债券发行金额2266亿元。10月份国家宣布增发万亿国债，预计2023到2024年各发行5000亿元。随着资金陆续传导至项目，下游项目开工率有望提升，叠加年底的小旺季将有效支撑工程机械销量的增加。光大证券研报分析显示，10月中国小松挖掘机开工小时数达到101.7小时，环比提高14%，从侧面也印证房地产基建需求的形势不错。海外工程机械市场整体处于上行的周期，龙头企业如卡特比勒、徐工集团、三一重工、中联重工等在全球份额上表现突出。