461 「货币非国家化」的中国注脚：刘愿谈民国法币改革与陕甘宁边币往事

1935年国民政府推行法币改革，旨在结束多家银行货币竞争发行的局面，实现财政集权。改革背景包括国际白银价格上涨导致的中国白银外流潮，引发严重经济通货紧缩期。国民政府通过垄断发行权，集中白银储备，初期以英镑和美元为锚建立货币信用机制。
抗日战争爆发后，货币格局形成多方割据。陕甘宁边区因国民政府停止拨款而发行陕甘宁边区边币，初期通过谨慎发行和外汇操作维持汇率稳定，但后期因财政压力出现货币超发行为，导致边币贬值，最终通过生产自救和贸易手段恢复稳定。与缺乏竞争的国统区法币持续超发形成对比。
经济学家哈耶克的货币非国家化理论认为，私人银行在货币竞争发行中会因声誉约束而维持币值稳定。民国时期的货币实践为这一货币去中心化理论提供了历史印证。当代数字货币稳定币的出现，被视为该理论在数字时代的新型实现形式，在通货膨胀严重的国家具有替代法币的潜力。