全球央行在抛售黄金吗？黄金的长期趋势看什么？

近期金价跌幅接近15%，市场出现全球央行集体抛售黄金的说法。事实上仅有少数经济体抛售黄金，且抛售并非战略看空黄金。
土耳其是本轮黄金抛售的绝对主力，一季度卖出80吨黄金，其中3月单月抛售60吨，为近7年最大单月减持。土耳其黄金抛售本质是受地缘冲突影响，原油进口成本抬升，里拉贬值压力增大，央行需要抛售黄金换取美元稳定汇率，属于被迫流动性补充，且大部分抛售为短期掉期融资，并非永久清仓。俄罗斯、阿塞拜疆也因各自特殊情况小幅卖出黄金。
扣除卖出部分，今年一季度全球央行仍实现净增持黄金244吨，黄金增持以战略大国为主。我国央行已连续17个月增持黄金，属于细水长流的长期战略配置，是去美元化的长期布局。历史上多次同类被迫抛售都未打崩黄金价格，抛售后长期金价反而创下新高，短期抛售不会改变黄金长期趋势。
黄金长期趋势的核心影响因素是美元信用，当前美元信用呈现逐步弱化趋势。一方面美国外交政策转向，盟友信任崩塌，全球央行分散储备需求提升；另一方面美国财政赤字持续攀升，国债规模已接近39万亿美元，赤字高企会持续侵蚀美元购买力，多数受访央行预计未来五年美元全球储备占比将进一步下降，黄金成为各国央行分散储备的核心选择。