苏宁的终局·上：七届首富终清零，半生心血成黄粱

零售巨头苏宁的创始人张近东在创业三十五年后，因企业陷入严重债务危机，最终签署资产清零协议。南京中院裁定苏宁系企业2387亿债务偿还率不足20%，导致众多债权人血本无归。张近东仅保留一套68平米住房，个人资产全部用于偿债。
苏宁的崩塌源于2010年后线上购物崛起带来的冲击，尽管张近东尝试通过苏宁易购迎战，但未能扭转局势。此后，苏宁展开一系列战略投资失误，包括收购红孩子、投资万达商业、斥资200亿入股恒大地产，以及收购万达百货和家乐福中国股权。这些跨领域投资未能盈利，反而消耗了主业现金流。
张近东之子张康阳的加入加剧了危机。这位沃顿商学院毕业生引入华尔街杠杆玩法，却忽视了守住核心能力圈的重要性。父子二人的认知盲区叠加，最终导致零售主业被掏空，企业根基瓦解。苏宁的案例揭示了传统零售巨头在互联网转型过程中的战略迷失与投资冒进。