【展望2026-2031】摩根大通：2026年A股的四条主线与一个变量

💡节目导语

在经历了野村证券关于宏观经济的三期讨论之后，很多听友都会自然追问一个更具体的问题：
如果宏观只是修复，而不是全面复苏，A股还有没有机会？

本期节目，我们把视角从宏观落到权益资产本身，基于 摩根大通在2025年12月发布的中国股票策略报告，拆解他们对 2026 年A股的核心判断：在出口强、消费弱、通缩未散、地产反复的环境中，市场不缺观点，真正稀缺的是 稳健的组合构建思路。

📈节目亮点

• 为什么摩根大通认为：不需要等到全面复苏，也能有结构性机会
• 2026 年市场最大的分歧，来自盈利预期而非指数点位
• 四条主线的共同特征：不依赖地产、不押注消费爆发
• 出口龙头为何仍是第一顺位
• “反内卷”真正改善的不是销量，而是利润率
• AI 应该如何看待：长期看好，短期不追高
• 新能源链条为何被称为“Buff点满”的赛道
• 地产与消费为何只是“可选项”，而非前提条件
• 普通投资者如何把研究报告，转化为自己的配置思路

⏱️节目时间码

00:26 从宏观走向权益：为什么要单独聊A股
01:25 摩根大通报告背景与整体判断
03:50 市场的核心分歧：盈利预期而非指数空间
04:08 四条主线框架的提出
05:22 主线一：出口龙头的确定性来源
07:09 主线二：反内卷与利润率修复
08:02 主线三：AI的配置节奏与心态
09:17 主线四：新能源链条的三重逻辑
10:21 “4+1”中的可选项：地产与消费
15:41 对个人投资者最重要的三点启示
21:39 本期总结与后续系列预告

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⚠️免责声明

本节目内容仅用于投资研究与交流，不构成任何投资建议。
市场有风险，投资需谨慎。