人工智能泡沫正在破裂？

近年来， “人工智能泡沫” 的讨论愈发热烈，本文尝试从投资估值、基础设施、市场预期以及历史对比几个角度，梳理人工智能是否处于泡沫之中，以及这对我们意味着什么。
“人工智能”是否存在泡沫？
从经济学角度来看，当一样物品的资产价格飙升至远高于其基本价值的水平，就会存在泡沫。最著名的例子是17世纪荷兰的“郁金香狂热”，投机者将郁金香球茎的价格推高至天文数字，最终泡沫破裂，财富蒸发。
如今的人工智能行业也存在类似迹象：
1. 高企的市盈率：标普 500 的高科技公司中，约三分之一的市盈率超过 50 倍。英伟达的市盈率在 50 倍左右，特斯拉更是高达 200 倍。“七巨头”（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、特斯拉）占据指数的三分之一以上，其股价因“AI 叙事”而显著上涨。
市盈率可以简单的理解为回本周期，市盈率越低，回本周期越快。假设某个股票的市价为24元，过去一年每股盈余为...去小宇宙查看完整单集简介
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