E47 对冲 - 金融学

对冲（hedging），是一个金融学术语，是指特意减低另一项投资的风险的投资，是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

对冲在外汇市场中最为常见，着意避开单线买卖的风险，由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。要做到盈亏相抵，还必须根据各自价格变动的幅度来确定两笔交易的数量大小，大体做到数量相当。对冲即投资者为了规避或减少风险，通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，从而达到以一个市场的盈利来弥补另一个市场亏损的目的。在计划对冲时，应考虑几个因素：对冲行为的成本是否可以被对冲后获得的收益所抵销。如果能够抵销，则可以对冲，如果无法抵销则不应对冲。对冲的方向应考虑清楚，否则投资会转变成亏损。

对冲是同一时间买入一外币，做买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦不会较没有进行对冲大。有些企业单位和个人，将对冲概念引入到了與情管理当中，产生了负面舆论后，有些官方寄希望于用正面信息去对冲。