宁德时代大跌背后，“去宁化”会改变公司的投资逻辑吗？

宁德时代股价大跌的背后，最好的解释是车企不愿意把宁德时代作为单一的供应商，这也是市场担心的“去宁化”。一旦“去宁化”成为了事实，那么宁德时代的议价权将会被削弱，价格话语权也会有所下降。从中长期的角度思考，市场担心的是，随着宁德时代议价权的下降，未来可能会导致宁德时代的业绩增速有所放缓，市场担心宁德时代很难保持当前的业绩高增长速度。

然而，针对“去宁化”的现象，市场可能会产生出一种误解。从市场的角度考虑，所谓的“去宁化”是车企们不再选择宁德时代作为供应商，由此给二级市场股价带来了比较大的抛售压力。事实上，并非车企们不选择宁德时代作为供应商，而是部分车企不把宁德时代作为单一供应商，部分车企会选择多个供应商来提升车企自身的成本控制能力。也有部分车企选择了自研，或者用二线电池厂作为替代。

从单一的供应商变成了多元化的供应商，车企们做出这种选择的背后，一方面或考虑到成本控制的因素，另一方面或通过引入更多的供应商来降低对宁德时代的依赖度，当越来越多的车企做出了同样的调整策略，那么对宁德时代而言，也将会从单一供应商的身份转变为某重要供应商的身份，从一定程度上削弱了宁德时代的议价权。

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