E23《彼得·林奇的成功投资》×《战胜华尔街》：净现金头寸

收听概览

一只10元的股票，如果每股背后有5元净现金，我们该怎样理解它的价格？

这一期，我们继续拆解《彼得·林奇的成功投资》和《战胜华尔街》，聊聊“净现金头寸”。从福特、波音的历史案例出发，再结合张尧分析陕西煤业的思路，看看公司账上的现金，怎样帮助我们重新理解一门生意的买价。

你会听到：

· 10元股价里的5元现金：每股净现金是什么，为什么它能帮助我们重新看待价格？

· 福特的三笔账：股价从4美元涨到38美元以后，林奇为什么没有卖？扣除现金、再拆分金融业务，他看到了什么？

· 波音的现金与订单：账上有钱之外，林奇还看中了什么？

· 自己动手算一算：找到现金、加入容易变现的金融资产、扣掉有息负债，再摊到每一股上。

· 管理层怎样花钱：从豪华总部到一张照片都没有的年报，林奇怎样观察企业是否把钱用在了有价值的地方？

· 陕西煤业与“五六年回本”：把市值、账上现金和每年利润放在一起，怎样理解这个买生意的估值直觉？它与真正收到分红又有什么区别？

时间轴

04:22 每股净现金是什么

09:22 福特与波音：林奇怎样发现比看起来更便宜的股票  

15:34 四步估算：自己怎样计算每股净现金  

20:09 现金多还不够：管理层怎样花钱同样重要  

25:07 张尧与陕西煤业：怎样理解“五六年回本”  

35:09 本集总结：从账上的现金，到股东的价值

播客里提到的案例、计算过程和资料出处，我也整理成了文字。本期配套文字版将在公众号 阳光的碎碎念 发布。喜欢看图文、做笔记的朋友，欢迎去微信搜索关注，查找「净现金头寸」这篇文章。

节目简介

《钱与猫的书房》是一档带你轻松读懂财经好书的播客，用温和易懂的方式拆解理财与投资经典。专业不艰深，易懂不肤浅。愿每一本书的知识都能照亮你的财富与生活。

本期围绕净现金头寸，串起林奇投资福特、波音的历史案例，以及张尧分析陕西煤业的思路。从账上有多少钱，到经营业务值多少钱，再到管理层怎样使用这些钱，一起理解现金与股东价值之间的关系。

本期节目仅为知识分享，不作为任何投资建议和推荐。

主播

阳光的碎碎念