雪球0504 如何看待历史上的大回撤？将来怎么应对？

通过分析近15年微盘股历史大回撤案例，发现四次大幅调整（2015年、2016年、2017年及2024年）均存在共同特征：大跌前一年涨幅平均达162%，且三年估值分位点普遍高于85%。这些回撤多由前期涨幅过大、市净率估值水平过高触发，例如2024年调整前微盘股指数涨幅近50%，市净率分位点达97%。
为应对风险，建议在微盘股市净率估值水平过高时逐步切换至低波红利策略。该策略因与小微盘股相关性低，能有效缓冲市场波动。例如，2015年市场整体估值过高时，选择空仓权益资产可规避系统性风险。
当前微盘股估值处于合理区间，五年市净率分位点为28%，三年分位点为35%，市净率绝对值1.96倍远低于历史峰值。因此，现阶段大幅调整风险较低，但需警惕未来因涨幅过快导致估值分位点攀升的情况。若出现估值过高信号，及时调整至大盘低波红利策略，可平衡收益与风险。