【0730 午休盘点】第三阶段的核心“拿得住”

市场现状与指数表现
2025年7月30日，A股指数创出新高，主要由权重股拉升带动，呈现“白线强于黄线”的特征。尽管指数突破，但个股分化明显，下跌家数（3131家）多于上涨家数（2059家）。当前市场处于中期行情第三阶段，指数尚未触及3700点压力位，整体仍具上行空间。
投资策略：长期持有与估值锚定
投资维度强调“拿得住”策略，需选择具备内生性增长的企业，其长期价值可通过DCF估值法评估未来收益。合理估值锚定是核心逻辑——当股价因市场情绪或流动性影响低于内在价值时，调整无需恐慌；而当行情启动时，市场会将未来5-10年的预期收益提前兑现。例如恒瑞医药等优质资产在熊市最低点仅反映当前盈利，行情回暖后则直接对标未来估值。
投机逻辑与分仓管理
投机策略需完全独立于投资逻辑，聚焦情绪驱动下的热点概念，要求快进快出。建议通过分仓管理策略，将投资账户与投机账户分离，避免策略混淆。头部券商提供的低费率账户可支持这一分仓需求。
市场波动与应对逻辑
面对市场波动，需理解股价“进二退一”的规律。例如翻倍后回调50%属正常现象，关键在于对企业内生性增长企业长期价值的信心。投资者需区分短期流动性影响与长期资产质量，避免因波动错失核心资产。
行情节奏与底层逻辑
行情启动时，市场通过DCF估值法放大未来预期，而低迷期则回归现实盈利。优质公司的底层价值随内生性增长持续提升，每次行情高点均反映更远期估值。这一逻辑要求投资者在指数突破带动权重股上涨的背景下，保持对长期持有优质核心资产的定力。