入门篇：什么是RQFII？

RQFII（人民币合格境外机构投资者）与QFII（合格境外机构投资者）是两种境外机构投资A股市场的机制，核心区别在于货币来源。QFII需将美元兑换为人民币进行投资，而RQFII直接使用境外募集的人民币（即离岸人民币）投资A股市场，无需货币兑换流程，从而减少外汇波动风险。
QFII的投资流程涉及美元与人民币的兑换，资金回流时需换回美元，可能影响人民币流动性。RQFII则通过境外人民币直接参与A股市场，不仅提升离岸人民币流通市场的活跃度，还增强人民币的国际地位，避免外汇储备消耗。
RQFII要求境外投资者必须选择在香港设立的中资企业中介机构（如中资证券公司或基金管理公司）进行操作，确保服务费用和资金流向由中资机构主导，实现资源内部循环。
两种机制均服务于A股市场人民币投资，但RQFII通过离岸人民币募集方式，更侧重推动人民币国际化，而QFII作为传统境外投资渠道，依赖美元结算体系。两者的并行运作，为境外投资者提供了多元化的人民币合格境外机构投资者定义框架下的参与路径。