入门篇：什么是“绿鞋机制”？

绿鞋机制（超额配售选择权）是上市公司授权给承销商的一项权利，用于新股上市过程中灵活应对市场供需。发行人（上市公司）与承销商（证券公司）合作发行新股时，承销商可根据股价波动决定是否行使该权利。若新股上市后股价上涨，承销商可要求发行人超额配售最多15%的新股，以增加发行人的募资额及自身佣金收入。
当股价跌破发行价时，承销商可通过低价回购股票稳定股价，并将回购股票以原发行价配售给超额认购者（主要为受限售期约束的机构投资者），利用差价获利。这一机制既缓解了供不应求或破发风险，也为承销商提供了灵活的利润空间。
绿鞋机制的应用需严格遵循新股发行价制定规则和超额配售比例限制。其核心价值在于平衡市场供需，降低新股上市后的股价波动，同时保障发行人与承销商的利益。