730 还有谁没吃药？

指数分化与市场格局

早盘指数呈现显著分化，大市值股票及红利板块上涨，小盘股表现疲软，成交量维持1.8万亿高位。当前市场由专业投资者主导，增量资金主要流向量化基金，导致行业轮动集中在少数强势板块，如金融、反内卷相关领域。

创新药行业动态

美股诺和诺德因减肥药供给过剩导致业绩不及预期，股价暴跌，但A股创新药板块逆势走强，部分CXO企业财报显示行业触底回升。市场出现基金逼空行情，未配置创新药的机构被迫追涨补仓，但需警惕后排补涨标的退潮风险。

反内卷政策与行业影响

反内卷政策持续推进，钢铁、快递等行业受益于产能整合预期，股价创新高。卖方分析指出，钢铁、硅料、光伏组件等低盈利行业反内卷阻力较小，政策连续性较强，成为资金关注重点。

金融板块分化逻辑

金融板块内部呈现分化：保险股因预定利率下调推动估值修复；券商股受香港稳定币政策退潮预期压制；银行股经历两周调整后，部分标的在60日线附近企稳，需观察反弹持续性。

中美关税延期与市场情绪

中美关税延期90天符合预期，9月元首会晤前政策环境趋于缓和。市场避险情绪缓解，电力、钢铁等业绩确定性强的板块受资金青睐，如华能港股因中报业绩超预期创年内新高。

量化基金主导的市场特征

量化基金成为增量资金主要流向，主导今年极端结构性行情。强势板块如新能源、反内卷行业呈现高度集中，非热门板块持续低迷，与历史极端行情特征相似，但指数表现更为强势。